【研究报告内容摘要】
上周传媒行业收涨,表现强于沪深 300而弱于创业板指,各细分行业均录得一定涨幅:上周(2020.4.6-2020.4.10),沪深 300录得 1.51%涨幅,创业板指录得 2.27%涨幅,中信传媒指数收涨 2.02%,表现强于沪深 300而弱于创业板指,在 29个中信行业指数中排名第 13位。从细分行业看,剔除停牌股票后,各细分行业均录得一定涨幅,涨幅从大到小依次为营销服务 4.70%,有线电视 3.48%,游戏 3.14%,影视动漫 1.90%,平面出版1.31%;其他细分子行业分别为体育相关概念3.76%,教育相关概念1.65%。
本周互联网传媒行业观点:本周迎来一季报预告密集披露,游戏及教育行业预盈数量较多,行业总体利润中位数同比下滑 13.15%,部分具体情况可见报告正文。受海外疫情不确定情况的影响,市场波动较大,我们建议持续关注业绩确定性较高的标的,同时重视可能存在的资产减值风险的释放。优质游戏龙头标的普遍高增长,确定性高,介入价值突显。国有出版行业现金流充沛,受疫情影响也相对较小,同时部分龙头出版企业分红率较高,也可择优布局。因影院营业重新暂停,暂时不能确认电影行业的拐点,但随着疫情进入平稳期,电影及营销等行业也将会从底部复苏。
重点推荐标的:目前重点推荐: 三七互娱( (002555)、芒果超媒(300413) );
重点关注: 省广集团(002400) )、 、 宝通科技(300031、 )、 中南传媒(601098) )等。
上周行业重点新闻:一季度预告密集公告;北京市推进全国文化中心建设中长期规划正式发布;索尼 4亿美元投资 b 站等。
上周重点推荐标的新闻:省广集团获 tiktok ads 出海核心代理权。
风险提示:文化政策风险;资产市场政策风险;行业监管风险;疫情无法得到有效控制的风险;宏观经济下行风险;外延并购资产减值风险等。

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